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타이거펀드의 공격이 그 대표적인 사례

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8월 21, 2020

타이거펀드의 공격이 그 대표적인 사례
외국인 지분율 변화 추이를 보면, 주 식시장 개방시점인 1992년 1월말 3.6%로 집계되 기 시작하여 1997년에는 아시아 금융위기와 IMF 구제금융과 같은 급박한 상황을 겪으면서 잠시 정체 되었다.

그러나 그 이후 한국 경제의 빠른 회복에 힘 입어 2004년 7월말 43.8%라는 정점에 달할 때까 지 지속적으로 증가해왔고, 그 이후 하락세로 돌아 서 2009년 3월말 28%까지 감소한 이후 2016년 1 월말 31.7% 수준에서 머물고 있다. 흥미로운 점은 2004년 7월말 KOSPI지수가 735에서 2007년 10 월 2,064까지 약 3년간 세배 가까이 상승하는 동안 외국인 지분은 오히려 10% 이상 지속적으로 감소 하였다는 점이다. 이러한 현상은 외환위기 이후 구 조조정 과정에서 국내 부실기업 인수를 위해 대규모 로 유입되던 외국계 기관의 자본이 점차로 감소세로 돌아섰고,10) 이미 국내에 들어왔던 외국계 자본도 미국 모기지 시장의 인기를 따라 지속적으로 유출되 었던 것에 반해, 국내에서는 적립식 뮤추얼펀드의 활황을 계기로 국내 기관투자자의 지분이 상승하면 서 지수를 견인하였던 것에 기인한 것으로 보인다 국내 상장주식에 대한 외국인 지분한도가 외환위 기 직후인 1998년 5월에 전면 폐지됨에 따라 외국 인의 포트폴리오 투자가 한층 자유로워졌으며, 당시 구조조정을 겪으면서 지배구조가 취약했던 국내 기 업들에 대한 외국인의 적대적 M&A도 활기를 띄게 되었다.

예컨대, 미국의 이베이(eBay)는 2001년 당시 코스닥시장 시가총액 1위의 토종벤처 온라인쇼 핑몰 업체인 옥션을 인수하여 외국계 회사로 변신시 킨 다음 2004년까지 잔여지분 모두를 3차에 걸쳐 공개매수로 인수함으로써 코스닥시장에서 사라지고 말았다. 이베이는 이어서 2009년에는 지마켓 지분 도 공개매수로 인수함으로써 국내 온라인 오픈마켓 의 독점적 시장지위를 취득하게 되었다. 이러한 외국인의 적대적 M&A 과정에서 경영권 분쟁도 다수 발생하였다. 예를 들면, SK텔레콤에 대한 타이거펀드의 공격이 그 대표적인 사례이다. SK그룹은 SK텔레콤의 경영권 방어를 위하여 1998 년부터 1999년에 걸쳐 2조원 이상의 막대한 자금을 투입하였고, 이 과정에서 6,000억원을 투입한 SK 글로벌은 경영실적과 재무구조 악화로 부도에 이르 게 된 반면, 타이거펀드는 SK텔레콤의 지분을 전량 매각하여 6,300억원의 차익을 얻고 2000년에 철수 함으로써 국부유출의 논란을 야기하였다.

11) 이처럼 경영권 방어에 막대한 자금을 소진한 SK그룹은 2003 년에 또다시 벌처펀드인 소버린의 공격으로 경영권 분쟁에 휘말리면서 주가가 상승하자 소버린은 지분 보유 목적을 단순투자 목적으로 변경한 뒤 2005년 7월에 지분을 매각하고 8,000억원의 차익을 실현하 고 철수하였다

출처 : 파워볼사이트 ( https://locki.io/ )

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